本报记者 周涛 李志军 深圳报道
不出意外的话，中国家电业巨头TCL集团(000100.SZ)将在下个月戴上“ST”(退市风险警示特别处理)的帽子。尽管此前因海外并购战略遭到挫折导致投资者一度对该公司感到失望，但是多数机构投资者鉴于该公司在国内彩电市场上的实力，一度坚信其将在今年扭亏。
但TCL集团4月3日公布的业绩预告给乐观的投资者“泼了一盆冷水”。公告称，由于重组及收缩其欧洲业务的整体成本费用(包括减值准备)超过预期，且其新兴市场(TCL对欧盟、美国之外的市场的统称)的表现未达到预期，导致TCL多媒体(1070.HK)公司去年第四季度亏损大幅增加。受此影响，持有TCL多媒体38.74%股份的TCL集团亏损已不可避免。公告还表示，空调业务表现不佳也将大幅拖累整个公司业绩，预计2006年亏损规模将超过原先预计。
一直表现非常自信的TCL掌门人李东生未就此公告发表公开解释。此前在北京参加两会期间李曾对媒体宣称旗下3家上市公司在2007年都会盈利，但次日其中两家上市公司TCL多媒体和TCL通讯(2618.HK)就在香港发布澄清公告，宣称上述言论仅为李东生的“个人信念”，不应被阐释为公司年度盈利预测。
李东生一直在抓紧时间试图重新振兴TCL公司，并在去年亲自撰写意在反思、激励的《鹰的重生》，甚至还率领管理层前往商场站“柜台”。但如李东生在该文中所述，鹰的重生——需要经历150天漫长的蜕变。这是一段漫长、并不被“敌人”侵扰的时间，还需要在身体里储备足够的脂肪以备150天漫长蜕变的消耗——投资者关心的是TCL目前是否具备了这两个条件。
本报近日独家获悉，在欧洲业务重组目前进展还不明朗的情况下，TCL集团已经决定全面重组其新兴市场业务，主要方向是裁撤机构、缩减人员。据了解，目前TCL在12个国家设有分公司，TCL拟将这12家分公司裁减成5家，俄罗斯、巴西等市场将全面撤退，只留1-2个人的商务处维持业务，目前TCL大批新兴市场的员工已陆续回国。
知情人士透露：裁撤新兴市场业务的直接原因是2006年新兴市场业务出现亏损，另外，TCL在欧美业务亏损幅度不断加大，集团已无力支持新兴市场的大规模开拓。而此前，新兴市场是TCL一直对外宣称盈利的业务单元， 并广泛被投资者看好。
迟迟无法卸下欧洲市场沉重的亏损包袱，加上新兴市场竞争越来越激烈，频繁变动的中高层人士，以及亦已谨慎关注TCL的银行，仅依靠中国区业务的独立支撑，TCL公司扭亏压力越来越大。
据悉，TCL集团(000100.SZ)2006年年报被安排在规定的年报出台时间的最后一天4月30日公布，知情人士对记者表示：届时TCL2006年年报与2007年第一季报将同一天公布，年报巨亏、一季度则将实现单季度盈利。TCL试图在承认艰难处境的同时给市场以希望。
根基还在吗?
能给予TCL全面扭亏资源支持，为TCL“重生”储备能量的是TCL目前盈利的几个业务单元，TCL中国区、新兴市场业务是TCL盈利的两个支点，如今，这两部分业务也都因竞争环境加剧开始出现一些波动。
在TCL集团的业务结构中，彩电业务占主导地位，根据TCL集团2006年半年报，彩电业务占集团主营业务收入的约62%，手机业务占11%，电脑业务占约5.3%，白电业务占10.5%，其他业务占11.2%。在上述业务单元中，手机业务仍在盈亏平衡线上挣扎，白电业务、电脑业务盈利艰难，在占集团业务半壁江山的彩电业务方面，欧美区业务自2004年以来连年巨亏，彩电业务中仅有中国区、新兴市场及OEM业务能实现较好的盈利。现在至少新兴市场的盈利亮点开始暗淡。
新兴市场是TCL自并购以来国际化的惟一亮点。据知情人士介绍，TCL新兴市场在2004年实现盈利一个多亿，2005年盈利几千万，2006年则出现了约2000万的亏损。春节前，TCL集团海外事业部总裁、负责新兴市场业务的易春雨被撤换，直接原因就是新兴市场出现亏损。
2004年TTE成立之后，易春雨被委任为海外事业部总裁，负责新兴市场，易的辖区，一度被TCL包装成“惟一能实现盈利的海外市场”。
事实上，在TCL进入最早的越南市场，TCL用了18个月才实现盈利，至2006年下半年，TCL已经在新兴市场设立了12个分公司，为了抢占市场份额，TCL还大规模从LG等公司高薪挖人，随着新兴市场规模的不断扩大，这一业务单元的成本不断增加，利润不断下滑。
2004-2006年上半年，TCL新兴市场与OEM业务的彩电销量在不断增加，2005年比2004年销量增长约61%，2006年上半年则比2005年同期增长52%，但是，这三年间，TCL彩电单品的售价分别为：720元、609元、520元。新兴市场的扩张伴随着TCL彩电单品利润的不断下滑，由2004年的赚一个多亿，至2006年亏损约2000万。
TCL方面表示，目前TCL在越南、菲律宾、印尼、澳大利亚、墨西哥5个市场有盈利，但是过快的新兴市场扩张则使其总体出现亏损。TCL方面决定对目前处于亏损的市场进行裁撤。TCL集团一位内部人士表示，易春雨被撤直接原因是新兴市场由盈转亏，另外，在TCL欧美区亏损仍在加大的情势之下，易春雨仍然坚持在新兴市场高成本的扩张，被李东生认为是不能从TCL集团大局考虑。
而更为关键的是，自2004年以来全球彩电行业迅速向平板时代转型，中国及欧美市场平板彩电份额逐年提升，CRT的份额不断下降。而目前，新兴市场仍主要以CRT彩电为主，TCL在CRT彩电方面的巨大产能需要新兴市场的扩张来支持，而新兴市场的裁撤、下滑将使得TCL在CRT彩电业务方面面临着巨大的不确定风险。
TCL彩电中国区业务则是TCL目前赖以维系的最重要的根基，中国彩电业务是TCL集团惟一值得欣慰的板块，但也面临着巨大的市场压力。2006年上半年，根据信息产业部的数据，TCL彩电国内市场销量份额仍达21%，保持国内市场第一。2006年第三季度，TCL液晶电视同比增长164%，在国内液晶市场占有率达到12%。
但是，在代表平板电视方向的液晶电视方面，日韩彩电的重新崛起带来了相当大的压力，根据国美、苏宁等卖场的数据，三星、LG、索尼、东芝等日韩彩电的销售额位居国内市场前列。另外，TCL的传统彩电优势还受到海信、厦华的挤压，根据TCL集团去年已公布的财报，去年前三季度，中国区彩电总销量为576万台，较2005年同期下降66万台，下降约12%。这一下降幅度总体小于国产彩电的下降幅度。
业务单元观察
手机业务在2006年实现扭亏是TCL的亮点之一。根据TCL通讯(2618.HK)财报，至去年第三季度，TCL手机业务亏损收窄至4991万港元，相比2005年前三季度高达16亿港元的亏损已大幅减少。但是，TCL手机实现扭亏的商业模式是海外的大量OEM业务，国内的手机市场则全面大幅度萎缩。2006年前三季度，TCL手机海外OEM销量达到705万台，国内手机销量仅为116万台，相比高峰时期TCL手机国内近千万台的销量，业内人士普遍认为，TCL手机基本上放弃了国内市场。
TCL是最早进入电脑产业的家电企业之一，但是TCL电脑产业规模一直未能做大。TCL电脑的规模、品牌一直处于不上不下的状态。2005年TCL电脑销售额为22亿，同在深圳以平价电脑著称的神舟电脑的同期销售额已达到50亿。另一方面，TCL电脑品牌一直支撑力不够，2005-2006年度，TCL电脑的毛利率一直徘徊在9%左右，联想电脑的毛利率则为15%。而电脑不断降价再次拉低了TCL电脑的盈利能力，2005年TCL电脑销量达到70万台，销量增长13%，销售额仅增长5%。TCL电脑的净利率也徘徊在2%左右，每年为集团贡献约4000万利润。
2006年，TCL加大投入准备在电脑由台式机向笔记本转型之间迅速做大规模，制定了超过30%的增长目标，并重金聘请了超女张靓颖做代言人，但是，由于笔记本电脑基本上由以台湾企业为主的代工厂生产，品牌和供应链管理作为关键环节，2006年TCL电脑前三季度电脑销量为56.63万台，销售额约18亿，销量与销售额均低于市场平均12.8%的增长速度。
由于TCL一直以彩电作为其核心产业，白家电方面亦处在难于上位的水平。2005年TCL白电业务销售额为37.6亿，以白电行业平均净利润约在2.5%计算，为集团贡献利润在9000万左右。
在TCL白电中，空调产业占了50%以上的份额，2005年TCL空调销量为158万台，而至2006年第三季度末，TCL空调销量为138万台，第三季度结束意味着空调主要销售时间结束，尽管TCL2006年年报还未公布，但TCL空调销量可能将低于2005年。4月3日其发布的公告也称，“由于集团持有的空调业务表现不佳，也将大幅度拖累集团年度业绩。”而此前不久，负责白电业务的集团副总裁王康平亦被调去专事负责空调业务。 |
